Presupuesto 2027: Tras fallar el cálculo de 2026, Milei tuvo que duplicar su pauta de inflación
El Gobierno de Javier Milei adelantó algunos de los números que incluirá este martes como parte de la presentación del proyecto de Presupuesto 2027 ante el Congreso.
Las primeras cifras muestran una proyección de 21,1% de inflación anual, un crecimiento del PBI del 4% y un dólar promedio de $1.728. El índice de precios estimado tiene una particularidad: es prácticamente idéntica a toda la inflación acumulada durante los primeros ocho meses de 2026.
La comparación con el presupuesto vigente permite dimensionar el cambio en las previsiones oficiales. Para 2026, el Ejecutivo había calculado una inflación anual de 10,1%, pero el IPC ya acumuló 21,3% entre enero y agosto, más del doble de aquella estimación y todavía con cuatro meses por delante.
El dato no necesariamente anticipa qué ocurrirá durante 2027, pero deja planteado el antecedente con el que comienza la discusión del nuevo Presupuesto: la pauta que el Gobierno había utilizado para construir sus números de 2026 quedó muy por debajo de la evolución efectiva de los precios. A eso se sumará la volatilidad propia de un año electoral.
La actividad, otra proyección que quedó bajo la lupa
Algo similar ocurre con la actividad económica. Para este año, el Gobierno había previsto un crecimiento del 5% del PBI. Para 2027, en cambio, la expectativa oficial baja al 4%.
El primer trimestre de 2026 comenzó con números positivos. Según el INDEC, el PBI creció 2,3% interanual y avanzó 0,7% frente al trimestre anterior en términos desestacionalizados. Sin embargo, los indicadores posteriores mostraron una desaceleración de distintos sectores de la economía real en el inicio del segundo semestre.
En julio, por ejemplo, la producción industrial manufacturera cayó 5% mensual, mientras que la construcción retrocedió 4,6%. A eso se suma el deterioro del mercado laboral: durante el primer semestre cerraron 8.734 empresas y se registraron 136.410 trabajadores menos.
El 4% de crecimiento que ahora proyecta Economía para 2027 parte así de una economía que todavía debe terminar de definir cómo cerrará 2026 frente a una previsión original de expansión del 5%.
Salarios: una pauta que también cambia
El proyecto de Presupuesto 2027 contempla además una suba del salario promedio del 25,4%, por encima de la inflación proyectada del 21,1%.
Para 2026, el cálculo oficial había sido diferente: el Gobierno había previsto una mejora salarial del 10,1%, exactamente la misma variación que esperaba para los precios.
Pero el escenario terminó siendo otro. Con una inflación acumulada del 21,3% hasta agosto, los salarios registraron en el mismo período una suba promedio del 18,5%, de acuerdo con los datos utilizados para la comparación.
La nueva pauta salarial también quedará, como el resto de las variables del Presupuesto, sujeta a la evolución efectiva de los precios durante 2027.
Dólar y exportaciones
Entre las principales variables del proyecto aparece un dólar de $1.728 para 2027. Para 2026, el Presupuesto había previsto una cotización oficial de $1.423 para diciembre.
La nueva estimación cambiaria se combina con una expectativa de exportaciones superiores a US$130.000 millones y un saldo comercial favorable de más de US$15.000 millones.
Con esas variables, el Gobierno volverá a presentar sus proyecciones económicas para el año próximo. La discusión parlamentaria tendrá, además, un dato que no estaba en la misma dimensión cuando se elaboró el Presupuesto anterior: 2027 será un año electoral.
La referencia para evaluar las nuevas cifras, sin embargo, estará en los propios números que el Ejecutivo había utilizado doce meses atrás y en cuánto terminaron alejándose de la realidad económica de 2026.
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